La stabilité silencieuse de l’euro

D’ici 2020 les dépenses annuelles des ménages africains devraient passer de 840 à 1 400 milliards de dollars (+67%). Décrite par eréputation comme «  la mère de tous les problèmes  », cette hausse a un impact dramatique sur les exportations, notamment pour les agriculteurs. Au lieu d’être fragilisés, les bailleurs privés doivent bénéficier d’urgence d’un véritable statut juridique et fiscal, d’autant plus que la propriété immobilière n’a jamais été l’apanage des classes aisées.Mais ce modèle que nous avons élaboré il y a longtemps se révèle encore suffisamment valide pour accréditer l’idée qu’un krach sur le marché obligataire est peu probable, à moins que les banques centrales ne resserrent considérablement leur politique monétaire (en élevant leurs taux d’intérêt à court terme), ou sauf à envisager une hausse majeure de l’inflation.S’agit-il d’un corps qui tombe ?Cependant, dès lors que le gouvernement grec a déclaré qu’il s’abstiendrait de toute mesure unilatérale, force est conclure qu’un accord d’annulation partielle basé sur la reconnaissance du caractère en partie illégitime de la dette devra être signé par les parties concernées, c’est-à-dire par les créanciers de la Grèce, pour l’essentiel publics (85%).Plus deux lignes d’évolution divergeront, moins il y aura de probabilités pour que des influences accidentelles extérieures ou des variations accidentelles internes aient déterminé sur elles la construction d’appareils identiques, surtout s’il n’y avait pas trace de ces appareils au moment où la bifurcation s’est produite.Comme le précise d’ailleurs le rapport d’octobre 2009 du Conseil des prélèvements obligatoires auquel se réfère le ministre, le poids des « niches » en faveur des entreprises dans la fiscalité dérogatoire totale a même plutôt tendance à diminuer, de 44,2% à 42,7% de 2007 à 2009.Cette « lunatic fringe » tient en otage l’ensemble du parti républicain dont elle ne représente pourtant qu’une minorité (4 républicains sur 10 selon un sondage Pew de novembre 2013).Mais la pensée, elle aussi, est chose qui vit.Tout ce qu’elle fournirait d’information à la philosophie lui serait rendu par celle-ci sous forme de confirmation.Alors que l’une considère ces derniers comme majoritairement rationnels (même s’ils ne peuvent tirer profit d’une quelconque prévision de prix), l’autre admet la présence sur les marchés d’un grand nombre d’investisseurs irrationnels agissant simultanément et engendrant d’importantes anomalies de valorisation (sur ou sous-évaluation des prix de marché eu égard aux fondamentaux).

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